ChatGPT处理一次查询的耗电量，竟然是普通谷歌搜索的10倍。 如果谷歌将生成式AI技术全面嵌入每一次搜索，其每年的耗电量将超过29太瓦时，比肯尼亚或危地马拉整个国家的用电量B体育网页版 B体育官网入口还要多。

　　这还只是开始。 根据高盛的预测，到2030年，全球数据中心的电力需求可能会比2023年的水平飙升160%以上。 训练一个类似GPT-5级别的大型AI模型，耗电量可能高达600吉瓦时，这相当于60万户家庭一年的用电量。 国际能源署（IEA）预计，2023年至2026年全球电力需求年均增速将达到3.4%。

　　2025年9月11日，上海电力的股价上演了一场惊人的逆转。 在前一天因终止一项耗时九年的巴基斯坦并购案而跌停后，该股低开高走，最终大幅收涨5.87%，单日成交额突破60亿元。

　　交易所公布的龙虎榜数据显示，高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道营业部当天买入1.21亿元，瑞银证券上海花园石桥路营业部也出现在买入席位中。 北向资金表现尤为活跃，通过沪股通渠道净买入2.49亿元。

　　这不是孤立事件，摩根士丹利、高盛、瑞银等多家国际顶级投行在2025年第三季度不约而同地将目光聚焦于电力资产。

　　这些投行看中的不仅仅是短期的电价波动。 高盛等机构在近期发布的报告中指出，人工智能的爆发式增长正在创造一個历史性的“电力超级周期”。 GE Vernova的CEO斯科特·斯特拉齐克公开表示，目前正处于电力投资“超级周期”的起步阶段。 自2024年4月独立上市以来，GE Vernova的股价涨幅一度超过200%。 在欧洲，西门子能源的股价在过去一年暴涨超过330%，其电网技术板块的订单量同比增加了32%。

　　然而，巨大的电力需求正面临基础设施老化的严峻挑战。 埃隆·马斯克曾在采访中预言：“明年（2025年）电力将无法满足所有芯片的需求”，并指出降压变压器将出现短缺。 国际能源署指出，自2015年以来全球每年在电网方面的支出曾长期停滞在3000亿美元左右，预计2024年将上升至4000亿美元。

　　欧盟委员会认为，欧洲约40%的配电网使用年限已超过40年，需要现代化改造。 在美国，许多电力系统和变压器建于上世纪50至70年代，70%的变压器运行已超过25年。

　　这种瓶颈导致清洁能源项目并网困难，在美国，有近1200吉瓦的发电项目在排队等待并网，其中风电和光伏项目就占668吉瓦。

　　变压器已成为关键瓶颈。 由于其核心材料取向硅钢的生产主要集中在中日韩三国，美国本土能力有限，导致其变压器严重依赖进口。 2023年，美国变压器进口总额约为58亿美元，同比增长48.7%。

　　面对这场电力危机，各国政府正在采取行动。 美国能源部启动了GRIP计划，预计在五年内投资105亿美元推动电网转型。 欧盟祭出“欧洲电网行动”，计划在2030年前新增5840亿欧元的投资。 2025年，中国国家电网的计划投资额将首次超过6500亿元人民币。

　　在这场全球性的电力投资浪潮中，中国电力企业展现出独特优势。 上海电力被视为一个关键案例。 2025年7月，国家电力投资集团注册成立了“国家电投集团国际能源有限公司”（电投国际），与上海电力实行“一套班子、两块牌子”的管理模式。 这意味着上海电力已成为国家电投集团唯一的海外能源资产整合平台。

　　目前，国家电投集团的海外资产规模接近9500亿元，覆盖47个国家，但其证券化率不足50%。

　　2025年上半年，公司实现营业收入204.75亿元，归母净利润19.09亿元，同比大幅增长43.85%。

　　其海外项目盈利能力突出，毛利率高达54.93%。 公司的清洁能源装机占比已达到61.83%，并承担着上海超过三分之一的电力供应，包括独家供应特斯拉上海超级工厂的全部用电。

　　除了上海电力，其他一些具有特色的区域性电力公司也受到关注。 例如，乐山电力是四川省内少数拥有独立电网的上市企业，为宁德时代等企业提供光储充方案。 西昌电力是凉山州一家发输配售电一体化的地方电力企业，水电业务占比超过90%。 新中港则是嵊州热电联产的绝对龙头，本地市场占有率超过90%。

　　更宏大的叙事在于“电力人民币”的设想。 随着全球能源转型和AI耗电激增，如果中国能在海外电力项目中推动人民币计价和结算，将为人民币国际化提供新路径。

　　目前已有初步实践，例如在哈萨克斯坦的风电项目中，有30%的电费采用人民币结算。

　　中老铁路沿线兆瓦“屋顶光伏”，老挝电网需用人民币向广西电网支付电费，一年约3亿元。

　　政策层面也在提供强力支持。 2025年3月，国家发改委、国家能源局等部门联合发文，力争在2025年实现国家枢纽节点新建数据中心绿电占比达到80%的目标。

　　2025年9月8日，《关于推进“人工智能 ”能源高质量发展的实施意见》正式公布，提出了到2027年和2030年的具体发展目标。

　　根据中国信通院的测算，到2030年，中国数据中心的用电需求可能达到3000亿至7000亿千瓦时，占全社会用电量的2.3%至5.3%，对应的2024年至2030年复合年增长率在10.4%至27.1%之间。

　　电力设备的市场需求已经显现。 海关总署数据显示，2024年中国变压器出口金额达338.58亿元，同比增长42.87%。 以金盘科技为例，这家电力设备供应商上半年实现出口收入7.9亿元，同比增加48.53%；其外销订单在手金额达28.49亿元，同比增长180.16%。

　　全球电网升级的成本是巨大的。 高盛估计，到2030年，全球B体育平台 B体育网站电网升级成本可能高达7200亿美元。 仅美国公用事业公司就需要为数据中心新增500亿美元的发电能力。