电力、电气设备制造行业作为国民经济重要的装备工业，其发展与宏观经济增长及电力投资需求高度相关，2026年行业整体发展态势良好，信用品质保持稳定。

　　行业基本面方面，宏观环境向好。2024年全社会用电量达9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，预计2025年将同比增长6%左右，全社会用电量有望达10.4万亿千瓦时。电源与电网持续保持较大投资规模，2024年全国重点调查企业电力完成投资1.78万亿元，同比增长13.2%，其中新能源新增装机成为绝对主体，风光新增装机占比超80%，特高压等重点输电通道建设稳步推进，为行业发展提供坚实支撑。政策层面，多部门密集B-sport B体育官方网站出台相关政策，涵盖增长目标设定、市场化改革、产业融合、乡村电力建设等多个维度，为行业高质量发展提供明确指引与制度保障。行业呈现“金字塔型”竞争格局，市场化程度高，电压等级越高技术壁垒越强，头部企业优势越明显，中小企业数量众多，中低压领域B-sport B体育官方网站竞争尤为激烈。

　　行业财务状况稳健。2025年上半年，行业样本企业盈利水平较上年同期基本持平，营业总收入同比增长1.07%，营业利润同比增速为2.45%，成长性良好。2022-2024年，行业样本企业经营活动现金流量净额持续净流入且规模可观，主营业务具备造血能力。截至2025年6月底，样本企业资产负债率维持在58%左右的中等水平，财务杠杆较上年底有所下降，整体负债规模波动平稳，净负债率回调体现企业风险管控意识提升。

　　债券市场表现平稳。2025年1-9月，行业共发行37只债券，以超短期融资券和一般公司债为主，发债主体集中在AAA级地方国企和AA+企业。期间行业信用状况稳定，无新增违约主体，仅少数民营企业出现评级下调。债券到期分布呈现阶段性特征，2026年到期规模大幅回落，短期资金压力相对缓解。

　　技术发展层面，工业互联网与电力行业融合不断深化，数字化转型持续推进，宽禁带半导体、数字孪生等新技术的应用推动设备升级，特高压、储能等高端领域技术壁垒持续加固，行业集中度逐步提升，长期发展向好趋势明确。