美国制造业活动在12月出现萎缩，萎缩幅度为自2024年以来最大，给美国制造业艰难的一年画上了句号。

　　供应管理协会（ISM）周一公布的数据显示，美国12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9。该指标已连续10个月低于50，而50以下意味着制造业处于收缩状态。

　　ISM的支付价格指数在12月维持在58.5，比2024年底高出6个点。

　　ISM制造业PMI指数的下降反映出生产商以自2024年10月以来最快的速度削减原材料库存。这表明，许多企业正依赖现有库存来满足疲软的需求。报告中的一个亮点是，客户库存以自2022年10月以来最快的速度下降，这表明未来几个月工厂订单和生产可能会趋于改善。

　　此外，ISM的进口指标降至七个月低点，供应商交货时间延长，而订单积压则继续减少。

　　ISM报告显示，12月共有15个行业出现收缩，其中服装、木制品和纺织品行业领跌；仅有两个行业实现增长，为自2023年底以来最少。

　　化工产品行业：“这并不是一个好年景。我们在控制成本方面取得了一些成效；但实际消费者支出下降，关税最终是主要原因。”

　　机械行业：“低谷状态仍在持续：商业活动低迷，部分是季节性因素，但更主要是受客户问题影响，包括利率、关税、油价低迷以及住房开工不B-sport B体育官方网站足。”

　　计算机与电子产品行业：“关税方面的动静有所减少，但所有产品的价格仍然更高。我们的成本上升了，因此提高了对客户的售价以作补偿。不过由于无法完全转嫁成本上涨，利润率已经恶化。”

　　运输设备行业：“运输设备市场的情况并未改善。许多客户已经在为2026年下单，但这些订单规模比其历史采购水平低20%到30%。”

　　金属制品行业：“订单水平持续下降：10月表现糟糕，11月非常糟，12月更是惨淡。1月和2月看起来也不乐观，订单量比2025年前两个月下降了25%。”

　　电气设备、家用电器及零部件行业：“整个制造业的士气都非常低落。生活成本高企，零部件成本不断上升，许多人将原因归咎于关税和其他价格上涨。”

　　在美国总统特朗普执政第一年里，其不断变化的贸易政策所带来的关税以及整体经济不确定性，仍然在企业评估扩张计划时构成了挑战。但展望未来，关税不确定性的缓解，以及《“一个宏大而美丽的法案”》（One Big Beautiful Bill Act）的通过，预计将为今年美国的资本支出提供推动力。

　　BMO资本市场高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy在一份报告中表示：“美国制造业在2025年大部分时间里都处于收缩状态，今天的报告并未显示短期内会出现拐B-sport B体育官方网站点。即便整体经济仍在扩张，工厂部门的疲软预计仍将持续。”

　　彭博经济学家指出，“我们对12月ISM制造业PMI的意外下滑持谨慎态度。整体指数主要受到库存下降速度加快的拖累。但由于客户库存同样处于低位，我们预计未来几个月工厂需求将有所改善。”

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